Вывод на биржу новых товаров дает государству и бизнесу понимание о справедливой цене

Игорь Артемьев
Президент АО «Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа»

19–20 марта в конгресс-­центре Центра международной торговли Москвы Петербургская биржа проводит 10‑й ежегодный форум «Биржевой товарный рынок». О повестке форума, основных направлениях деятельности биржи, ее роли в современной российской экономике и перспективах дальнейшего развития рассказал президент АО «Санкт-­Петербургская международная товарно-­сырьевая биржа» Игорь Артемьев в интервью журналу «Энергетическая политика».

ЭП: Какие основные направления биржевой деятельности будут охвачены на форуме «Биржевой товарный рынок»? Сколько участников могут посетить конференцию? Какие ожидания от ее проведения?

И. Артемьев: В этом году наш традиционный ежегодный форум проводится уже в десятый раз. Мы решили значительно масштабировать и его формат, и повестку – впервые он будет проходить два дня, став одной из крупнейших кросс-­индустриальных площадок страны. Программа форума получилась очень насыщенной, она отражает все ключевые тренды товарных рынков. В первую очередь уделим внимание фундаментальным вопросам – справедливому ценообразованию и прозрачности рынка. Обсудим традиционные направления работы Петербургской биржи – нефтепродукты и природный газ, лесоматериалы и минеральные удобрения. Но есть и совершенно новые темы, на которые я хотел бы обратить отдельное внимание участников и гостей мероприятия: нефтегазохимия, логистика, партнерское финансирование, драгоценные металлы, экспорт некоторых категорий товаров и сырья. Конечно, мы смотрим и в будущее. Отдельные блоки посвящены развитию саморегулирования, биржевым закупкам и, что особенно актуально, теме цифровых прав и криптовалют как потенциальному ключу к глобальным рынкам.

Подобрался очень широкий и разноплановый делегатский состав участников. Это топ-менеджмент крупнейших российских компаний, представители ключевых министерств и ведомств – Банка России, Минэнерго, Минфина, ФАС, законодатели – Госдума и Совет Федерации, руководство ЕАЭК, крупнейших вузов страны, а также наши международные партнеры, например, из ОПЕК и Китая. В общей сложности планируется провести около 20 различных сессий, и мы рассчитываем, что гостями форума в этом году станут более тысячи человек.

При этом наши ожидания связаны не с количеством, а с качеством диалога. Главная задача – создать работающую платформу для прямого и откровенного разговора между бизнесом, регуляторами и торговыми площадками. Мы рассчитываем, что по итогам дискуссий будут не просто обозначены проблемы, а сформулированы конкретные предложения по совершенствованию нормативной базы, развитию инфраструктуры и внедрению новых механизмов. Хотим, чтобы каждый участник унес с собой не только новые контакты, но и ясное понимание вектора развития рынка и конкретные инструменты для работы в новых условиях.

Мы – то есть команда Петербургской биржи – совместно с нашими партнерами делаем все, чтобы форум «Биржевой товарный рынок» стал площадкой, где формируется «карта будущего» российского товарного рынка.

ЭП: Какие изменения в работе биржи возможны в этом году? Какие секции будут расти наиболее активно? Биржа торгует сейчас очень широкой номенклатурой товаров. Стоит ли расширять ее, и если да, то за счет каких продуктов?

И. Артемьев: Петербургская биржа ведет последовательную работу по развитию биржевой торговли как на зрелых действующих рынках, так и на развивающихся.

На зрелых рынках, в частности на рынке нефтепродуктов, продолжает развиваться сегмент мелкого опта, ведутся работы по масштабированию использования института ОТП «РЖД», запускаются новые логистические сервисы, торговля транспортными услугами, участникам торгов также предоставляются различные банковские сервисы и услуги.

Большой потенциал мы также видим в развитии торгов нефтегазохимическими товарами – положительная динамика на торгах говорит о высокой востребованности подобных товаров у участников рынка.

В 2026 г. биржа продолжит развитие рынка угля – на торгах появляются новые производители и потребители этого энергоресурса. В секции «Металлы и сплавы» в этом году планируется начать реализацию трубной продукции. В сегменте «Драгметаллы» ведется работа по запуску торгов стандартными слитками золота, а также по расширению линейки торгуемых металлов за счет платиновой группы. В секции «Стройматериалы» в 2026 г. планируется запуск биржевых торгов строительным цементом.

Вывод на биржевые торги новых товаров дает государству и бизнесу понимание о справедливой рыночной цене на товар, биржевые и внебиржевые индикаторы – ценовые ориентиры для регулирования рынков. Биржевые котировки используют в налогообложении, для обоснования НМЦК, для расчета регулируемых тарифов, компаниями – при принятии решений об инвестициях или в закупочной деятельности и т. д. Чем больше палитра выведенных на биржу товаров, тем прозрачнее рынки.
Важный вывод, который наш опыт позволяет сделать, это то, что компании, которые выходят на биржевые торги по нормативам, установленным государством, потом начинают продавать на бирже большие объемы товара, чем это предусмотрено нормативами, как это происходит с нефтепродуктами или минеральными удобрениями. Или компании начинают продавать на бирже другие виды товаров, не только те, которые предписано выводить на биржу. Например, такая ситуация по углю сложилась. В 2025 г. на биржевых торгах появился уголь с новых разрезов, начали продаваться новые марки угля. На торги вышли новые производители с месторождений в Якутии, Сахалинской области, Забайкальском крае, Иркутской области, ранее не представленные на бирже.

ЭП: Какими вы видите основные направления развития Петербургской биржи до 2030 г.? Какие новые направления торгов будете развивать?

И.Артемьев: Основным направлением должно стать решение поставленных Правительством РФ задач по созданию национальной системы ценовых индикаторов и формированию репрезентативных индикаторов рыночной цены на ключевую группу товаров.
Безусловно, биржа будет задействована в реализации Национального плана развития конкуренции в России до 2030 г. как эффективный инструмент «обеления» экономики и развития конкуренции. Нашим приоритетом остается построение межбиржевых мостов между товарными биржами мира, в первую очередь – дружественных стран.

ЭП: Какой объем торгов нефтепродуктами следует ожидать в этом году? Есть ли дисбаланс спроса и предложения на биржевых торгах топливом? Возможен ли рост продаж в этом и следующем годах, и если да, то насколько?

И.Артемьев: В 2026 г. объем торгов нефтепродуктами, как мы ожидаем, будет на уровне 2025 г. В прошлом году он составил 37,2 млн т. При этом биржа инфраструктурно готова к росту объемов торгов, расширению номенклатуры. Как готова и к тому, чтобы оперативно реализовывать решения Правительства РФ и Минэнерго России.

В отсутствие внешних факторов балансировку рынка осуществляет Минэнерго России, и вероятность дисбаланса исключается. Однако в случае, когда внешние факторы все‑таки оказывают влияние на рынок, как это было в прошлом году, для снижения этого влияния используются в том числе биржевые инструменты, уже доказавшие свою эффективность. Так, ограничение шага цены позволило значительно снизить волатильность в период повышенного спроса. Тогда с помощью биржевых инструментов удалось не допустить проецирования роста цен на население и промышленность.

ЭП: Сохранятся ли темпы роста объемов торгов газом, достигнутые в 2025 г.? Будет ли в этом году «НОВАТЭК» также активно выходить на рынок? Появятся ли новые заметные игроки?.

И.Артемьев: Действительно, 2025 г. продемонстрировал рост объемов биржевых торгов газом, в первую очередь – за счет ресурсов независимых производителей. Удачно совпал ряд разнородных факторов. В то же время биржевая инфраструктура оказалась подготовленной к предоставлению новых, потребовавшихся рынку финансово-­технологических сервисов.
Предсказывать поведение участников в текущем году – задача не из легких. Биржа со своей стороны однозначно продолжит тренд на предоставление новых инструментов, которые могут быть востребованы при изменении рыночных условий или внедрении ожидаемых регуляторных требований. Надеемся на активность компаний.

ЭП: Какой объем торгов газом вы ожидаете на фоне введения механизма коммерческой балансировки с 1 сентября? Готовы ли им воспользоваться энергетические компании? Ведется ли работа с ними по привлечению к участию в торгах?

И. Артемьев: Для ответа на эти вопросы нужно подробно рассмотреть, что дает новый механизм, вспомнить историю вопроса и рассказать, как внедрение данного механизма осуществляется сейчас, какие есть нерешенные моменты.
Изменения в правила поставки газа в России вступили в силу с 1 марта этого года, впервые участникам было предоставлено право и механизм осуществления коммерческой балансировки внебиржевых договоров поставки газа. Это касается как невыборок, так и переборов.

Показательна предыстория принятия изменений. В конце 2023 г. в Федеральный закон «О газоснабжении в Российской Федерации» были внесены изменения, призванные укрепить дисциплину газопотребления путем применения принципа «бери-или-плати».
Этот способ урегулирования невыборки газа потребителем, как известно, был впервые применен в договорах поставки газа с Гронингенского газового месторождения (Нидерланды) в 1960‑х гг. С тех пор принцип «take-or-pay» повсеместно использовался в экспортно-­импортных договорах поставки газа, однако из-за особенностей российского законодательства не нашел широкого применения на внутреннем рынке.

С внедрением третьего энергопакета в Европе принцип «take-or-pay» был на оптовом рынке полностью вытеснен полноценной коммерческой балансировкой отклонений, в том числе невыборки.

В России с 2018 г. положения о внедрении коммерческой балансировки были включены в документы стратегического планирования по рынку газа. Они, в частности, вошли в раздел «Газоснабжение» Дорожной карты по развитию конкуренции в отраслях экономики Российской Федерации на 2018–2020 гг. С 2021 г. механизм перепродаж невыборки был запущен на бирже. По этим причинам включение в 2023 г. в ФЗ «О газоснабжении» требования «take-or-pay» вызвало у потребителей обоснованное недоумение.

И вот теперь, наконец, после напряженных дискуссий в Минэнерго с участием представителей рынка и биржи, Постановление Правительства РФ № 1962 предоставило покупателям внебиржевого газа право продавать невыбранные ими объемы по рыночным ценам на биржевых торгах, то есть разрешается использование коммерческой балансировки.

Этот принцип заключается в том, что покупателю передается на «хабе» (балансовом пункте) 100% объема по договору поставки, а неизбежные отклонения от плана учитываются как требующие урегулирования самим покупателем («владельцем отклонений»). То есть, если у вас невыборка, то покупатель должен оперативно продать непотребленный объем газа на рынке.
В мировой практике коммерческая балансировка – это не право, а обязанность участника системы газоснабжения, обеспечивающая четкий стимул для снижения пиковых нагрузок на газотранспортную систему. Очевидно, что реализация концепции балансировки возможна только при наличии ликвидной биржевой торговли. Однако в России меры по обеспечению ликвидности – например, продажа 10% от внутригрупповых объемов продаж газа на открытом рынке – так и не были внедрены.
Есть мнение, что право (а не обязанность) балансировки способно вывести на торги дополнительный объем, который сам себе и обеспечит ликвидность и узкий ценовой спрэд. Если это сработает – это будет российское ноу-хау. По оценкам «Газпрома», ежегодный объем невыборки по стране составляет 40–50 млрд м³ газа, по крайней мере половина из которого может в перспективе оказаться на бирже.

При подготовке к внедрению положений постановления № 1962 биржа взаимодействует с регуляторами, «Газпромом» и крупнейшими участниками рынка. Основной частью плана является применение отработанных на бирже принципов балансировки применительно к внебиржевым договорам поставки газа. Необходимо решить следующие вопросы: синхронизация учета объемов отклонений между биржевым и внебиржевым сегментами рынка, перенос пункта передачи газа по договору в унифицированную с биржевыми договорами точку, порядок определения дисконта для продажи в режиме НБО (несбалансированных объемов) газа, не реализованного своевременно на торгах по инициативе «владельца отклонений».
Также ведется дискуссия по выбору наиболее предпочтительного для широкого круга новых потенциальных участников системы газоснабжения инструмента продажи невыборки.

ЭП: Удается ли биржевым торгам углем набрать индикативные обороты и какой объем торгов по углю вы считаете репрезентативным? Можно ли с помощью биржевых торгов решить проблемы транспортировки угля в восточном направлении?

И. Артемьев: Биржевая торговля углем набирает обороты. Конечно, пятикратного роста объема биржевых торгов, который случился в 2024 г., мы не повторим, потому что у компаний есть и долгосрочные контракты, и другие обязательства – таких свободных объемов угля у них просто нет. Однако рынок развивается, и мы активно работаем над тем, чтобы ликвидность биржевых торгов достигла уровня, необходимого для формирования репрезентативных ценовых индикаторов.

Этот уровень, в соответствии с антимонопольным законодательством, устанавливается ФАС и Минэнерго России совместным приказом и составляет сегодня не менее 10% от объема поставок на внутренний рынок. С учетом сезонности эти объемы рассчитываются как среднее значение по месяцам за три предыдущих года. Совместным приказом установлены минимальные объемы биржевых продаж для угля марок Д и ДГ, причем засчитываются только продажи на разрезе, на условиях «франко-­вагон станция отправления». Однако большая часть реализуемого на бирже угля приходится на другие марки и продается на условиях «франко-­вагон станция назначения». С одной стороны, это говорит о востребованности биржевых механизмов со стороны участников рынка, но с другой – не позволяет нам сформировать репрезентативные ценовые индикаторы.
В настоящее время ФАС и Минэнерго рассматривают возможность внесения изменений в совместный приказ, предполагающих расширение перечня марок, для которых установлены минимальные объемы биржевых продаж. В том числе – за счет наиболее торгуемых на бирже. Также обсуждается учет продаж на условиях «франко-­вагон станция назначения» при расчете минимальных объемов. Это существенно увеличит базу расчета ценовых индикаторов и в перспективе позволит нам выйти на необходимую ликвидность.

Что касается возможностей биржи по решению логистических проблем, в том числе – по транспортировке угля в восточном направлении, то ответ будет двояким. С одной стороны, да, биржа позволяет решать определенные проблемы. В частности, на рынке нефтепродуктов мы сейчас успешно развиваем торги с использованием института ОТП. Взаимодействие с РЖД позволяет автоматизировать, упростить и сделать более удобными ряд сервисов. В перспективе мы планируем расширить этот опыт и на другие рынки. С другой стороны, сложности с транспортировкой топлива в восточном направлении связаны с объективным дефицитом пропускной способности железнодорожных путей, и биржевая торговля как таковая не способна повлиять на увеличение пропускной способности Восточного полигона.

Тем не менее, цифры говорят о том, что приобретение на биржевых торгах угля для нужд дальневосточных потребителей является привлекательным для участников рынка. Я говорил, что большая часть реализованного на бирже угля в 2025 г. была продана на условиях «франко-­вагон станция назначения», этот уголь как раз приобретался на дальневосточных базисах поставки.

ЭП: Как продвигается работа по созданию системы биржевых торгов услугами по транспортировке? Какую роль при этом будет играть «Совкомфлот»? Будет ли это касаться только Северного морского пути?

И. Артемьев: Петербургская биржа активно развивает транспортно-­логистическое направление и готова в том числе к предоставлению услуг по транспортировке товаров по Северному морскому пути, в случае, если они будут востребованы участниками рынка. В данный момент идет технологическая проработка этого вопроса.
Интенсивно развивается и стратегический проект торгов с участием оператора товарных поставок – ОТП «РЖД». С участием этого сервиса в 2025 г. было продано более 9,7 млн т нефтепродуктов – почти в 5 раз больше, чем годом ранее. К системе подключились более тысячи клиентов.

ЭП: Как идет работа по организации торгов для госкомпаний и ведомств по 223 ФЗ? Сколько регионов и организаций удалось подключить? Какой процент сделок по 223 ФЗ уже проходит на бирже, в какому показателю вы стремитесь? Рассматривается ли вариант организации торгов по 44 ФЗ?

И. Артемьев: Госкомпании сегодня выступают в роли локомотивов и первопроходцев на нашей биржевой площадке. Они задают тон развитию всего сегмента торгов по 223-ФЗ.

Работа идет очень интенсивно. Мы видим устойчивый тренд: к биржевой площадке постоянно подключаются новые участники из этой категории. Но, что еще важнее, «старые», уже опытные игроки не стоят на месте. Они активно осваивают новые, развивающиеся рынки биржи, расширяя перечень торгуемых активов. Если раньше они выходили с ограниченным набором инструментов, то сейчас все больше открывают для себя те ниши, которые биржа может предложить для оптимизации их закупок и продаж.

Если говорить о масштабах, то общее число клиентов биржи перевалило за 7,5 тысяч. Из них несколько сотен компаний работают в рамках 223-ФЗ, что составляет около 3–4% от общей клиентской базы. Мы уже сформировали устойчивую базу участников.
Что касается динамики последних двух лет, то она нас очень радует. Мы наблюдаем стабильный приток: ежегодно к торгам подключаются десятки новых субъектов 223-ФЗ. Оборот ключевой группы участников торгов по 223-ФЗ вырос за последний год на 4%. Цифры за 2024 и 2025 гг. показывают уверенный рост, а в отдельных категориях товаров – кратный рост.

Что касается закупок по 44 ФЗ, то мы внимательно следим за развитием законодательства в этой сфере. Сейчас работа по 44-ФЗ устроена иначе, и прямой юридической возможности проводить такие торги на классической биржевой площадке пока нет. Законодательство предъявляет специфические требования к организаторам торгов для государственных нужд.

Однако мы – биржа, и наша ключевая компетенция – это организация прозрачных, конкурентных и эффективных торгов. Поэтому, как только в нормативной базе появятся необходимые изменения и возможности для масштабирования нашего опыта на сегмент 44-ФЗ, мы технически и методологически будем к этому полностью готовы. У нас есть вся необходимая инфраструктура, чтобы сделать этот процесс максимально удобным и для государства, и для поставщиков. Более того, в наш холдинг входит федеральная электронная площадка «ТЭК-Торг». Это как раз один из операторов, уполномоченных проводить госзакупки. Они уже много лет работают и по 44-ФЗ, и по 223-ФЗ.

ЭП: Как идут торги золотом? Какое количество продавцов и покупателей принимают участие в торгах? Сколько сделок заключено и на какую сумму?

И. Артемьев: Рынок золота является достаточно молодым и находится в начале своего пути. Я напомню, что в России золото уже не один год присутствует на биржевых торгах на Московской бирже, но там оно торгуется в виде производных инструментов, торговля золотом там ведется через обезличенные металлические счета.

Запуская торги золотом на Петербургской бирже, мы изначально ставили перед собой другую задачу – мы торгуем физическим золотом в слитках, чтобы сформировать ликвидный рынок и рассчитывать репрезентативный индикатор цены, по которой слиток золота можно купить здесь и сейчас. Это спотовый рынок физического товара, каждая сделка у нас заканчивается поставкой товара.

В конце прошлого года были заключены сделки по реализации мерного слитка золота весом 1000 г, сумма сделки составила 11 035 000 руб., а также слитка серебра весом 29,516 кг, цена сделки составила 5 667 072 руб.

ЭП: Как идет торговля углеродными единицами? Сколько сделок с углеродными единицами из международных реестров уже совершено? Насколько это перспективный рынок?

И. Артемьев: Спрос на углеродные единицы Российского реестра углеродных единиц ограниченный. По этой причине на нашей бирже и в целом на отечественном рынке торговля ими идет неактивно. В декабре 2025 г. состоялась одна успешная торговая процедура в СЭТ ВР «Торги углеродными единицами» по результатам которой двум покупателям были проданы единицы лесоклиматического проекта, зарегистрированного в международном реестре. Цена продажи составила 750 и 780 руб. за единицу.
Запуск торгов единицами зарубежных проектов представляется важным. В ближайшие годы запускаются системы углеродного регулирования международной авиации (CORSIA ICAO) и международных морских перевозок (ассоциация IMO), которые допускают использование единиц только аккредитованных зарубежных стандартов. Биржа готова предоставить российским компаниям возможность исполнять свои обязательства по декарбонизации на международном уровне.

ЭП: В этом году Петербургская биржа подписала соглашение с биржей Египта о сотрудничестве. С биржами каких стран вы планируете подписать соглашения о сотрудничестве, по каким направлениям и что это дает для развития биржевых торгов в России?

И. Артемьев: Прежде всего, подписание этих соглашений – реализация нашей стратегии по формированию устойчивых партнерств с иностранными биржами дружественных стран на пространстве ЕАЭС+ и БРИКС+. За счет строительства межбиржевых мостов мы создаем необходимую инфраструктуру для внешнеэкономической деятельности и освоения новых рынков.
Ключевыми пунктами нашего меморандума о взаимопонимании с Товарной биржей Египта (EMX) являются: гармонизация стандартов (то есть сближение правил и регламентов для упрощения процедур биржевой торговли), изучение возможности взаимного допуска брокеров и компаний обеих стран на торговые площадки, анализ перспективных товарных позиций для вывода на биржевые торги. Египет является ключевым партнером России как в Африке, так и на Ближнем Востоке – сотрудничество откроет дополнительные возможности для деловых кругов обеих стран.
Что касается ближайших перспектив, то прорабатываем подписание соглашений с китайскими торговыми ассоциациями, биржами Турции, Индии, Индонезии и Монголии. Мы продолжаем работать над созданием межбиржевых мостов, которые должны сделать международную торговлю более эффективной, повысить прозрачность механизмов ценообразования и обеспечить беспрепятственное движение товаров.