В специальном интервью для «Биржевого Вестника» президент Петербургской Биржи Игорь Артемьев рассказал о создании новой системы национальных и международных ценовых индикаторов.
– Игорь Юрьевич, в начале 2025 года Петербургская Биржа объявила о запуске Национального биржевого ценового агентства. Для чего это потребовалось и почему именно сейчас?
– В эпоху масштабных геополитических изменений, когда мир отходит от модели тотальной глобализации и движется к формированию многополярного устройства, роль суверенных ценовых индикаторов приобретает особое значение. Когда стоимость стратегических ресурсов и сырья устанавливается иностранными агентствами по непрозрачным методикам, это открывает возможности для злоупотреблений и ведет к искажению реальных рыночных условий, ущемляя экономические интересы государства. Поэтому формирование отечественных ценовых индикаторов становится задачей первостепенной важности.
Использование цен, рассчитанных зарубежными агентствами, несет риски потери суверенного контроля над стоимостью национальных активов. «Мировая цена» может быть установлена буквально по результатам звонка одному-единственному трейдеру.
Сегодня мировая практика ценообразования на сырьевые товары устроена так, что цена в контрактах и для целей налогообложения определяется по показателям так называемых международных ценовых агентств. Их котировки признаются рыночными и репрезентативными по всему миру.
При детальном изучении методологий этих агентств, основанных на проведении опросов, были обнаружены существенные недостатки. Мировые котировки формируются на анонимных, неверифицируемых опросах и воспроизведение рассчитанных на их основании индикаторов невозможно. Респонденты предоставляют данные о ценах и объемах сделок преимущественно в устной форме или через электронные средства коммуникации (телефон, мессенджеры). Методики не содержат четких количественных критериев относительно числа респондентов среди продавцов и покупателей, объема учитываемых транзакций, правил расчета цены, а ограничиваются общими положениями о формировании цен путем опроса участников рынка.
Приведу пример требований, которые предъявляются к минимальному набору исходных данных для расчета индикаторов. Так, при формировании ценового индикатора на основе внебиржевой регистрации сделок (а эта информация у нас есть в соответствии с Постановлением Правительства РФ № 892) Биржа использует информацию не менее чем от двух продавцов и трех покупателей. Если данных недостаточно, мы индикатор не публикуем. В то же время у международных агентств, которые, казалось бы, должны быть авангардом методологической точности, таких ограничений нет. То есть «мировая цена» может быть установлена буквально по результатам звонка одному-единственному трейдеру, производителю, покупателю или перевозчику. Более того, мы столкнулись с реальным случаем, когда при формировании цены на один из экспортных российских товаров такое агентство не обратилось к ключевому отечественному производителю. О какой репрезентативности в такой ситуации может идти речь?
Мы выступаем за справедливые рыночные цены. А какой лучший способ определить рыночную цену? Конечно, это биржевые торги.
— Означает ли это, что от опросных методов в ценообразовании следует полностью отказаться?
— Использование индикаторов, полученных с помощью опросов, не следует исключать полностью. Они применимы в ситуациях, когда невозможно определить цену исключительно на основе официальных биржевых торгов либо зарегистрированных внебиржевых сделок. Вместе с тем важно осознавать, что показатели, формируемые непосредственно по результатам биржевых операций и зарегистрированных внебиржевых сделок, обладают значительно большей надежностью и точностью по сравнению с теми, которые получены путем опроса участников рынка.
У Петербургской Биржи есть уникальные торговые данные по сырьевым товарам, информация о внебиржевой регистрации сделок, а также широкая опросная база, сформированная благодаря сотрудничеству с участниками рынка. Запуск Национального биржевого ценового агентства стал ответом на вызовы времени и логическим продолжением почти пятнадцатилетней работы по формированию репрезентативных рыночных индикаторов. Наши индикаторы формируются по открытым методикам и служат репрезентативной базой для включения в контракты, расчета налогов и государственного регулирования.
Мировые котировки формируются на анонимных, неверифицируемых опросах. Воспроизвести рассчитанные на их основе индикаторы невозможно. Показатели, формируемые по результатам биржевых операций, обладают значительно большей надежностью.
– Какую цель преследует создание Национального биржевого ценового агентства и в чем его преимущество перед иностранными?
– Национальное биржевое ценовое агентство должно стать ориентиром по товарным индикаторам. Очевидно, что использование цен, рассчитанных зарубежными агентствами, несет серьезные риски. Среди них – потеря суверенного контроля над стоимостью национальных активов, подверженность политическим манипуляциям и неспособность оперативно адаптироваться к изменениям на внутреннем рынке.
Крайне важно прояснить следующий момент: иностранные ценовые агентства, хотя и позиционируют себя как независимые, фактически отстаивают интересы своих государств и могут занижать стоимость российских товаров. Ни для кого не секрет, что штаб-квартиры ведущих международных агентств находятся в Великобритании и Соединенных Штатах.
В свою очередь, российское национальное агентство призвано защищать интересы отечественных производителей и государства. Оно должно стать важным инструментом укрепления национальной финансовой системы и поддержки экономического роста. Наша цель – создать надежный и честный механизм ценообразования, который позволит оценивать стоимость российских сырьевых товаров, предоставлять актуальную аналитику участникам рынка и органам власти, минимизировать неопределенность и повысить доверие.
При этом мы не говорим, что нам нужны максимально высокие цены. Нет, мы выступаем за справедливые рыночные цены. А какой лучший способ определить рыночную цену? Конечно, это биржевые торги.
Пять бирж договорились о создании международной системы индикаторов на принципах прозрачности, справедливости и равноправия. Объединившись, мы создадим новую международную инфраструктуру ценообразования.
– Агентство в середине лета начало выпуск регулярных аналитических обзоров по ситуации на различных рынках, и их количество постоянно растет. Что представляют собой эти информационные продукты, для кого они предназначены и как их можно использовать?
– На рынке товарно-сырьевой аналитики сегодня сложилась парадоксальная ситуация. Объем генерируемой информации огромен: пользователя буквально засыпают данными – от так называемых «аналитиков» в Telegram-каналах до ресурсов, публикующих бесконечные справки, отчеты и релизы неизвестного происхождения. При этом независимых и компетентных источников, которые обладают необходимыми ресурсами, квалификацией и постоянным доступом к достоверным данным, выпускающих объективные исследования для бизнеса и государства, либо нет, либо их очень мало.
Для принятия взвешенных решений и адекватной оценки текущей ситуации бизнесу и органам власти недостаточно просто увидеть тот или иной индикатор. Им требуется полная картина, складывающаяся на конкретном рынке. Именно для этого мы и начали выпускать аналитические обзоры.
Пилотным проектом агентства стал отчет по рынку лесоматериалов, представленный в марте 2025 года на форуме «Биржевой товарный рынок-2025». Уже в августе начался регулярный выпуск отчетов по рынкам нефтепродуктов и нефтегазохимии. А принимая во внимание значимость транспортной составляющей при заключении сделок с товарами, мы добавляем транспортную аналитику в наши обзоры.
Технологической основой для распространения индикаторов и аналитики выступает информационно-аналитическая платформа SPX, которую мы создали для доступа участников рынка и органов государственной власти к стратегически значимой и востребованной информации. Платформа запущена в промышленную эксплуатацию и активно развивается. Количество подключенных к ней участников рынка постоянно растет, что демонстрирует актуальность и востребованность данного сервиса.
– Значение национальных ценовых индикаторов, сформированных российским агентством, для рынка и экономики страны теперь понятно. Но для чего Биржа участвует в создании международной биржевой системы индикаторов товарных рынков? И какие биржи присоединились к этой работе?
– Как я уже отмечал, эпоха тотальной глобализации завершилась, наступил период формирования новых финансово-экономических центров. Многие государства пересматривают свою роль в мировой экономике, ставя во главу угла собственные суверенные интересы.
При этом формирование цен на стратегически важные товары иностранными агентствами не отражает реальных экономических интересов многих государств. Существующая методика ценообразования приводит к появлению несправедливых и невыгодных условий международной торговли, которые тормозят экономический рост и снижают эффективность внешнеэкономической деятельности целого ряда стран.
В этих условиях не только Россия, но и страны ЕАЭС+, БРИКС остро нуждаются в собственных независимых и надежных ценовых индикаторах, которые обеспечат справедливость торговых операций и повысят устойчивость национальных экономик.
В 2024 году на Петербургском международном экономическом форуме произошло знаковое событие: пять бирж, включая Петербургскую биржу, Белорусскую универсальную товарную биржу, Евразийскую торговую систему (Казахстан), Узбекскую республиканскую товарно-сырьевую биржу и Кыргызскую фондовую биржу, договорились о создании международной системы индикаторов.
Новая система строится на принципах прозрачности, справедливости и равноправия всех участников и будет способствовать укреплению интеграционных процессов между странами, росту экономического потенциала и конкурентоспособности национальных товарных рынков.
Индикаторы будут формироваться по взаимно признанным методологиям на основе объективных рыночных факторов, что исключит влияние спекуляций отдельных игроков.
Таким образом, благодаря прозрачной методологии расчета индикаторов повысится доверие к международным торговым площадкам, вырастет привлекательность национального экспорта и будут обеспечены равные условия конкуренции для всех государств-участников.
К текущему моменту проделана значительная работа. Уже согласован перечень товаров для включения в международную карту товарных индикаторов и предложены критерии для взаимного признания индикаторов, которые станут основой для тех самых биржевых мостов, которые мы строим навстречу друг другу.
Данная инициатива вызывает значительный интерес и поддержку со стороны других международных товарных и фьючерсных бирж, многие из которых активно присоединяются к её реализации.
Важно понимать: создание такой принципиально новой системы международных ценовых индикаторов возможно как раз на базе товарных бирж, поскольку у нас есть уникальные данные для формирования таких индикаторов, глубокая отраслевая экспертиза и самые современные технологии. Объединившись, мы создадим новую международную инфраструктуру ценообразования, которая будет отражать реальную стоимость товаров и защищать интересы всех ее участников.